金价虽高难抑投资需求

中国黄金协会最新统计数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中:黄金首饰199.826吨，同比下降26%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。

高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐，这类产品使得商家盈利情况较好。金店金条需求仍然旺盛，但利润较低。地缘冲突加剧与经济不确定性，使得黄金避险保值功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。工业用金因金盐需求回升，呈现出小幅上涨趋势。

2025年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边16786.870吨，同比上涨12.7%，累计成交额单边12.1180万亿元(双边24.2360万亿元)，同比上升56.46%。黄金品种累计成交额占上海黄金交易所全部商品累计成交额的比重，由去年同期的96.27%提高到97.58%。

2025年上半年，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边75477.958吨，同比上涨88.39%。累计成交额单边44.4429万亿元(双边88.8859万亿元)，同比上升149.17%。黄金期货期权累计成交额占上海期货交易所全部商品期货期权累计成交额的比重，由去年同期的16.56%提高到33.54%。

2025年上半年，国内黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，增长173.73%。截至6月底，国内黄金ETF持仓量为199.505吨。

上海黄金交易所在香港的金库取得重要进展。2025年6月26日，上海黄金交易所正式启用在香港设立的国际板指定仓库，并上线在香港交割的黄金交易合约，首日多家中外机构顺利达成交易。

在金价方面，2025年上半年，全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，较上年同期上涨39.21%。6月底，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上年同期上涨41.07%。

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