A股大涨，原因找到了！十几家基金公司紧急解读，这些赛道又火了

a股三大股指全线上涨截至收盘，上证综指上涨1.36%，深证成指上涨1.04%，创业板指上涨0.1%资金面，两市成交额小幅回升至8695亿，北向资金继续流出，净流出38.99亿

板块方面，领涨的板块有有色金属，基础化工，地产等领先的板块是美容护理和银行

那么，多重利好下，a股市场还能继续回暖吗四季度的行情是否可期有哪些值得关注的投资机会对此，中国基金报紧急采访了景顺，华夏，中欧，广发，金创何新，应永，鹏扬，农行，西立德，长城，德邦，光大保德信，华福等十余家基金公司

多家基金公司表示，诸多因素使得今日市场回暖，其中，风电储备猛增，行业长期景气度有望延续指数经过7月初以来的连续回调，市场整体估值重回历史低位，市场估值再次具备中线价值建议关注能源，消费，服务，低估值方向，对于热门赛道建议向新技术突破方向靠拢

诸多因素使得今天的市场回暖。

今天大盘回暖，三大股指都有不同程度的上涨其中，低迷数日的赛道股明显回暖

中欧表示，一方面，轨道股基本面表现依然强劲，经过长时间的调整，拥堵有所减少，有一定的补跌需求另一方面，市场在板块切换过程中还没有找到新的主线，成长向价值转换的基础还不牢固长期来看，高成长空间，高景气的轨道板块仍具有较高的配置价值经过近期的调整，性价比也有所提升，后期板块中的结构性机会可能依然充裕

就部门而言，今天，基础化工部门位居榜首，这主要是由于欧洲产能相对较高的细分化工部门增幅较大主要原因是俄罗斯断气背景下欧洲能源危机的延长，即在上游天然气资源紧缺的情况下，欧洲多家化工厂减产，供应端的紧张压力使得市场有提价预期，国内产能存在某种替代逻辑，二是有色板块交投活跃，尤其是锂矿板块消息面上，国内工业级碳酸锂和电池级碳酸锂的市场均价均有所上涨在供应紧张的背景下，碳酸锂价格可能继续维持高位，第三，轨道板块回暖，其中光伏板块相对领先消息面上，国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法》，其中提到鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力

赢基金表示，外部流动性收缩预期逐渐为负，国内基本面整体仍在温和修复，市场有望企稳，无需过度悲观近三周市场整体呈现弱势，估值趋同，风格切换的迹象目前经济复苏的预期还比较温和，价值板块难以演绎持续普涨，轮动比较快，从大金融，食品饮料到地产连锁都经历了一定的表现

从上周开始，电子，医药等增长板块开始减少，这可能是逐渐企稳的迹象另一方面，月初国内资金水平也开始企稳就目前来看，仍可认为资金水平相对稳定，叠加宽信贷政策相对积极，可能仍是风险资产相对有利的环境杰克逊霍尔年会后外部流动性收缩预期，10Y美债利率也已上行不少，这一利空因素逐渐反映到市场价格中

创和信基金表示，9月5日，中国人民银行决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇准备金率2个百分点，即外汇准备金率由现行的8%下调至6%外汇储备率是跨境资本流动的重要宏观审慎政策工具目前，在美联储继续大幅加息的预期和美元指数上行压力下，人民币汇率和市场情绪发生了明显变化此时调整外汇储备率可以起到逆周期的作用，改善外汇供求状况，释放政策信号，稳定汇率和市场情绪

后市方面，虽然国内流动性充足，但由于海外加息预期叠加国内疫情，反复扰动经济复苏，近期市场缩量震荡，伴随着风险的释放，上交所估值处于低位近期国家往往会释放支持经济的信号，制定稳增长目标，推动经济企稳向好，中报逐渐落地，a股上市公司总体上还是比较抗跌的建议关注优质低估值标的的抄底布局机会

鹏基金表示，目前，美联储9月加息预期升温，10年期美债收益率再度升至3.2%以上如果继续加息，未来可能会看到更高的水平，美元指数触及110人民币在全球比较中仍然是强势货币，但短期内波动也在加大在此背景下，中国人民银行昨晚下调外汇准备金率2个百分点这将向商业银行释放可用的外汇资金，增加外汇市场的流动性，有助于稳定外汇市场的预期，从而有助于稳定资本市场的情绪

欧洲能源危机的影响持续释放预计伴随着市场上北溪一号的关闭，欧洲天然气供应将持续紧张，欧洲尤其是德国一些对能源消耗和工业用气需求较高的制造业产能开始下降，化工产品生产成本将上行国内化工企业可能会增加出口，以弥补欧洲的产能缺口化工产品相关板块，包括环氧丙烷和维生素，今日大幅上涨能源危机也刺激了欧洲加大对可再生能源的投资欧洲天然气价格高导致其电价高，催生大量家庭储能和光伏需求，是增量业务因此，俄罗斯和乌克兰的冲突刺激了欧洲对新能源电力设备的需求

很多光伏ETF涨幅超过5%

行业的长期繁荣可能会继续保持。

如今，光伏，军工，有色，新能源等行业的ETF纷纷暴涨截至收盘，PV ETF基金涨5.27%，PV 50ETF，PV领先ETF涨逾5%此外，稀有金属ETF涨3.37%，龙头军工ETF涨3.34%，地产ETF，新能源ETF涨逾3%

德邦基金表示，冯光电力储备今日大幅上涨，行业长期繁荣有望持续板块个股表现分化回过头来看，我们更看好储能的发展，尤其是海外家用储能行业伴随着中报披露的节奏短期压力的释放，阶段性调整可能告一段落，市场情绪有所好转从市场整体风险来看，短期信贷偏弱，货币宽松财政政策和货币政策对a股形成良好支撑，风格切换方向不会一蹴而就市场仍将在价值增长之间来回博弈，保持高度波动状态，直到政策，信贷和经济预期发生强烈变化的信号落地建议重点关注以下领域:成长性和制造业板块调整后有足够安全垫的半导体和光伏板块，消费价值板块边际改善预期较强的家电，周期板块有外延景观的农药，化工，石油运输和电力

长城基金表示，新能源汽车，光伏，风电等方向前期反弹剧烈，与市场其他方向的估值差距相当大微逆变器等最红火的子赛道已经呈现出高位震荡格局近期新能源赛道似乎正处于业绩魔咒之下，市场对其业绩兑现能力的变化更加敏感短期分歧较大，市场风格呈现高开低走趋势新能源板块作为资金活跃度较高的投资领域，在前期积累了较大涨幅后，不可避免地存在阶段性震荡整理的可能但鉴于新能源在国家能源战略中的重要地位，最近几年来政策暖风频吹，相信时间最终会酝酿出更大的空间

对于产业链的展望，广发基金基金经理郑成然表示，光伏仍然是一个长期成长性很好的赛道，景气度也很高后续发展有望分化，某些环节和标的还是有非常好的机会的一些目标公司预计未来将面临回调压力，因为它们的基本面无法支撑更高的估值

华夏基金认为，锂，硅等上游材料的见顶有利于中下游产品的放量和盈利的提升，看好光伏，锂电池材料，电池，储能的业绩超预期。

兴农基金表示，就风电而言，由于行业需求强劲，大宗商品价格存在下跌空间风电部分和整机可能在二季度见底，细分行业的小龙头值得布局对于下半年光伏板块的投资重点，重点关注国内外市场业务变化较大的企业，挖掘超额收益此外，一些市场预期较强的公司，包括电动汽车和光伏板块，将披露半年报如果盈利数据预期较差，则为新基金建仓提供了较好的时间窗口

经过连续回调，市场估值再次具备中线价值。

专注于能源，消费，服务和低估值。

对于后市和投资机会，景顺长城股票投资部表示:展望后市，我们仍然维持之前的观点，预计短期市场将维持震荡格局，要注意节奏和灵活性短期来看，考虑到国内疫情零星频发，房地产风险管控和销量较低，海外经济周期下行，可能会在一定程度上制约稳增长的效果，与当前高景气叠加的轨道较为稀缺，预计短期震荡，缺乏主线的特征可能会维持一段时间

但中期来看，我们对市场保持乐观目前中国经济仍保持一定韧性，货币政策和财政政策力度较大，特别是部分地区房地产支持政策仍在加大预计未来政策向基本面的传导会逐渐生效，虽然有时会有所延迟此外，指数经过7月初至今的持续回调，市场整体估值已回归历史低位，市场估值再次具备中线价值

综上所述，需要进一步观察政策执行对经济基本面的改善效果，监管对近期风险事件的反应以及区域形势的进展来判断市场走势在配置思路上，一方面在中低估值板块中寻找受益于宽信用，景气度边际改善或预期较差的行业，另一方面，择机加仓业绩确定性强的消费龙头和估值合理，中长期景气的优质成长品种

鹏基金表示，未来稳增长政策的边际影响将会加大市场对本周即将公布的外贸数据下滑有所预期，稳增长的预期有所增强国内政策酝酿新动作在今天下午举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行表示，要充分发挥贷款市场报价利率的引导作用和存款利率市场化调节机制，引导金融机构将存款利率的下调效应传导给贷款人，降低企业融资和个人信贷成本财政部表示，拟引导地方政府依法用好5000亿元以上专项债务余额限额，通过发行新增专项债券，重点支持交通基础设施，能源，农林水利，生态环保，社会事业，城乡冷链等物流基础设施

在国内，货币和金融努力最终将要求该项目落地在疫情防控，外需下降，房地产不景气的背景下，稳定经济需要拉动有效投资，保障能源安全，粮食安全，信息安全，公共卫生安全，国防安全等可能成为市场热点

华富基金研究部表示，未来一段时间，影响a股更重要的因素是国内经济能否形成稳定的复苏态势短期看三季度，国内疫情后期修复趋势较为确定，预计复苏也将得到环比数据的支撑但不可忽视的是，在房地产+基建的传统逆周期调整模式下，房地产对本轮复苏的拉动作用仍有待验证，这可能意味着本轮复苏将以相对缓慢的步伐进行因此，分子端的支撑可能面临边际变化的减弱，后续市场将需要更坚实的基本面支撑从行业和公司的选择上，应该更加注重边际改善和业绩兑现同时，未来需要继续关注前期政策的实施效果以及市场对政策预期的变化

西部利得基金表示，短期市场风格可能进入阶段性平衡期一方面，对房地产行业的政策扶持力度逐渐加大，因此低水平的房地产，银行及相关产业链值得特别关注，另一方面，经过大幅调整后，新能源行业估值已回归相对合理水平，行业高景气背景下仍存在结构性机会其次，伴随着疫情防控的正常化和经济的逐步复苏，消费板块的配置价值正在不断显现

赢基金表示，总体而言，后市或许可以更多地观察新一批稳增长政策的成效，无需过度悲观伴随着市场板块交易集中度的逐渐下降，此轮风格切换也可能逐渐结束，市场整体有望企稳

光大保德信基金表示，整体维持波动性判断，风格上注重价值股和周期的重定价后续可关注海外尤其是美国经济快速下滑对全球需求和国内出口的影响，但短期内不太可能出现大的系统性风险

由于对资本市场的谨慎态度，风格较为平衡建议关注能源，消费，服务，低估值方向，对于热门赛道建议向新技术突破方向靠拢

1)经济相关板块估值调整已久，反弹中存在估值修复机会:稳定医药，白酒，周期(石化，煤炭等)整体投资机会)都值得期待，适当关注券商关注农业和社会服务代表的预期消费景气的正边际变化2)海外衰退交易接近尾声，通胀粘性正在被重新定价，国内部分地区限电也会催化需要重新评估的传统能源的产能价值

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