日本央行调整YCC政策后日本最大规模人寿保险公司更青睐日债

智财财经APP获悉，日本生命保险公司负责投资规划的高级总经理Akira Tsuzuki表示，该公司正在考虑购买更大规模的日本债券，因为收益率已经攀升至相对有吸引力的水平在日本央行的政策制定者周二将上限提高至0.50%后，10年期日本国债收益率几乎翻了一番，至0.48%

日本人寿保险公司已有一百多年的历史是日本最大的寿险公司，有自己的投资管理部门日本寿险公司未来可能会调整投资组合，以支持国内债券，此前日本央行意外的政策调整增加了国内债券的吸引力——日本央行周二表示，未来将允许10年期国债收益率的锚定上限从此前的0.25%提高至0.5%

长期以来，日本央行通过购买国债将影响借贷成本的10年期日本国债收益率锚定在0—0.25%这一举措被称为收益率曲线控制政策现在，日本央行将上限调整至0.5%，完全超出市场预期

Tsuzuki在接受采访时表示:市场需要更多时间来消化日本央行的举动，并弄清楚未来利率将上升多少但从收益率水平来看，1.5%的30年期债券比过去几年更有投资价值如果涨到1.5%—2.0%，那将是一个相当有利的环境

日本央行出人意料的政策措施引发机构投资者重新调整仓位主要原因是日本债券收益率飙升，股市下跌和日元升值鉴于对冲成本过高使得投资外国债券缺乏吸引力，日本国内债券收益率的上升对日本基金管理公司来说可能是天赐良机

日本国内投资者卖出外国债券，买入国内债券。

日本投资者对冲3个月美元疲软的成本约为4.9%，比10年期美国国债收益率高出约120个基点伴随着对冲成本的上升，这个亚洲国家的基金经理今年卖出了创纪录的1260亿美元主权债券伴随着日本央行提高锚定上限，日元升值，日本政府债券开始变得更有吸引力

当外汇的对冲成本超过收益率基准时，购买美国国债在投资配置中毫无意义，Tsuzuki说他补充说，日本人寿保险公司将继续在收益率更高的信贷产品中寻找机会，以分散其投资组合

不过，他预计日本央行明年不会采取进一步的宽松政策行动，因为全球经济增长趋势可能放缓，他预计美联储可能会在2023年初停止加息。

Tsuzuki表示，在日本央行采取行动后，日本人寿保险公司将重新评估对日元的预测根据消息显示，日本人寿保险公司管理着约5730亿美元的资金10月份，保险公司预测未来美元/日元将在131至159日元之间交易

我们预计明年日元将会走强，Tsuzuki说在我们看到更好的水平之前，如果没有外汇对冲策略，我们将很难购买外国债券

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