传媒互联网新消费行业：抖音电商从兴趣电商到全域兴趣电商

Tik Tok电子商务的动力点是什么电商升级全球兴趣电商从事实到事实+引擎，全开放和短搜索

2022年5月是Tik Tok对电子商务感兴趣的第二年Tik Tok对电子商务的兴趣升级为全球对电子商务的兴趣，FACT升级为FACT+短视频是Tik Tok的根本，符合用户社交生活服务的生态基础，也是一种生活方式电商的高质量短视频内容是特色之一从短直到短直寻城内容，增加两点，中心场，营销场2021年，中国有8.29亿搜索用户，其中Tik Tok每月有5.5亿搜索用户预计2025年中国搜索引擎市场规模为1680亿元也有利于企业通过布局搜索业务留住客户

Tik Tok电子商务的拓展点是什么。Tik Tok的莱克本地生活

业务增长的驱动力变成了内容驱动的兴趣激发和需求创造内容是未来电商业务最大的变量Tik Tok电子商务的GMV预计将从2020年的4860亿元增长到2025年的55551亿元多终端链接打通，本地生活发力，助力后续成长互联网公司凭借各自优势致力于本地生活，有望受益于行业的增长红利美团和Aauto的本地生活更快地解决了确定性需求，而Tik Tok的本地生活解决了不确定性需求Tik Tok POI基于平台，通过地理位置，用户浏览偏好等维度进行信息流推荐，为Tik Tok本地生活服务打开了新局面2022年，Tik Tok本地生活业务预计为400—500亿元，Tik Tok游客将会在那里

Tik Tok电子商务的发展离不开营销领域。

作为事实+的新营销领域，即付费流量和自然流量共同运营，拓宽流量开口，提高流量效率，伴随着因疫情延误的重要活动陆续重启，我们预计Tik Tok集团的广告及营销收入有望同比增长，2022年，中国互联网广告市场规模预计为7238亿元，美国数字广告市场规模预计为2399亿美元作为TIKTOK的控股股东，Tik Tok集团也有望分享海外数字营销市场的增长红利

行业评级和投资策略

给予传媒互联网行业增持评级，字节跳动产业链是传媒互联网行业的重要组成部分2022—2023年，我们认为字节跳动产业链红利有望持续，投资维度可见一斑第一维度重点关注Tik Tok集团的直接持股标的，二，关注新营销板块是Tik Tok集团的主要业务之一，第三维度可以关注万亿级市场的本地生活板块，第四维度重点关注Tik Tok集团和Pico VR正在增加优质内容，伴随着Tik Tok集团2022年下半年，2023年的资本化进度，有望带来新的预期，在内容和媒体的迭代中带来产业链

风险警告

产业政策变化风险，推荐公司业绩未达预期风险，行业竞争风险，新技术开发未达预期风险，隐私数据保护未达预期风险，优质内容供给未达预期风险，运营未达预期风险，流行病风险和宏观经济风险。

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